最後更新於 2024 年 3 月 10 日
在各大財經媒體版面經常會看到CoinBase、Airbnb、螞蟻金服IPO的相關新聞，吵得那麼兇的IPO究竟對於股票投資人的我們有何意義呢？
接下來告訴你…
- 首次公開發行IPO是什麼意思？
- IPO流程如何運作？
- IPO有什麼優點及缺點？
- IPO申請有哪些標準？
文章最後，黃金本人還會教你用3步驟查詢台股市場新IPO股票和ETF的清單。
首次公開發行IPO是什麼意思？
IPO，英文全名為Initial Public Offering，中文意思是「首次公開發行」或稱「首次公開募股」，它是指某家公司跟當地證券交易所申請掛牌上市或者上櫃的股市名詞。
如果今天你成立了一間公司，在尚未申請上市(上櫃)的情況下，你的公司就屬於私人企業。
當你的私人企業到達一定規模後，肯定會想要繼續擴張事業版圖，那麼，你就需要找尋更多資金來倍增業務範圍。
而「申請上市上櫃」就是企業其中一種「找資金」的方法，其他方式還有：公司原本業務的保留盈餘、向銀行借貸、發公司債、大戶/機構投資人、群眾募資…等。
如果你想要公司越做越廣大，「申請上市上櫃」往往是最直接、最長遠的方式，但前提需要受到證券交易所、承銷商及相關機構放大檢視公司會計財務報表後，符合相關資格才能成功申請上市。
也就是說，任何一間上市公司都是從「私人公司」出發→申請上市→審核通過→公開募股。
當公司第一次正式上市公開募股就會被稱為「IPO，首次公開發行」，例如：近年來很熱門的虛擬貨幣交易所Coinbase IPO。
或者，你也可以將IPO認為是某一家公司第一次公開發售股票給投資人認購的過程。
簡單來說，IPO是指某家公司向證券交易所申請並且第一次公開募股的股市名詞。
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IPO流程如何運作？
IPO流程大抵上會分為以下兩種情況，分別是：
- 國內公司申請IPO
- 外國公司來台申請IPO
國內公司申請IPO流程
國內公司申請IPO主要會有以下7項步驟，依序為：
| 申請步驟 | 執行內容 |
| 1 | 申請公司需向臺灣證券交易所提出申請 |
| 2 | 臺灣證券交易所承辦人員查核 |
| 3 | 臺灣證券交易所有價證券上市審議委員會及董事會審查 |
| 4 | 通過後轉報行政院金融監督管理委員會 |
| 5 | 委託證券承銷商辦理承銷手續 |
| 6 | 向臺灣證券交易所洽定上市日期 |
| 7 | 正式掛牌買賣 |
外國公司來台申請IPO流程
| 申請步驟 | 執行內容 | 時間週期(約略) |
| 1 | 發行人填妥上市申請書向交易所提出申請 | |
| 2 | 交易所書面審查 / 發行人填妥申請書向中央銀行申請 | |
| 3 | 交易所上市審議委員會開始審議 / 中央銀行開始審查 | 六周(與步驟二合併) |
| 4 | 每月第3個星期二召開會議：交易所董事會決議 / 中央銀行出具同意函 | 12個營業日(與步驟三合併) |
| 5 | 發行人向交易所申請補辦公開發行及現金增資 | |
| 6 | 交易所申報生效 | 7~12個營業日 |
| 7 | 辦理募集發行及承銷作業、股票集中保管 | 3個月 |
| 8 | 檢送股權分散表 | 承銷完成3日內 |
| 9 | 申請上市買賣 | 上市買賣2個營業日前 |
| 10 | 上市掛牌典禮 |
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首次公開發行IPO申請有哪些標準？
在台灣的國內公司首次公開發行(IPO)的申請主要會有以下四種事業區別，分別是：
- 一般事業
- 科技事業或文化創意事業
- 國家經濟建設之重大事業
- 政府獎勵民間參與之國家重大公共建設事業
一般事業
申請股票上市的一般事業發行公司，必須符合下列各款條件，才能同意該公司股票上市︰
| 條件項次 | 條件分類 | 條件內容 |
| 1 | 設立年限 | 申請上市時已依公司法設立登記屆滿三年以上。但公營事業或公營事業轉為民營者，不在此限。 |
| 2 | 資本額 | 申請上市時之實收資本額達新台幣六億元以上且募集發行普通股股數達三千萬股以上。 |
| 3 | 獲利能力 | 其財務報告之稅前淨利符合下列標準之一，且最近一個會計年度決算無累積虧損者。註1 |
| 4 | 股權分散 | 記名股東人數在一千人以上，公司內部人及該等內部人持股逾百分之五十之法人以外之記名股東人數不少於五百人，且其所持股份合計占發行股份總額百分之二十以上或滿一千萬股者。 |
| 5 | 上市產業類別 | 係屬食品工業或最近一個會計年度餐飲收入占其全部營業收入百分之五十以上之發行公司，應符合註2規定。 |
※註1：稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率，最近二個會計年度均達百分之六以上；稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率，最近二個會計年度平均達百分之六以上，且最近一個會計年度之獲利能力較前一會計年度為佳；稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率，最近五個會計年度均達百分之三以上。
※註2：設置實驗室，從事自主檢驗；產品原材料、半成品或成品委外辦理檢驗者，應送交經衛生福利部、財團法人全國認證基金會或衛生福利部委託之機構認證或認可之實驗室或檢驗機構檢驗；洽獨立專家就其食品安全監測計畫、檢驗週期、檢驗項目等出具合理性意見書。
市值達新臺幣五十億元以上的一般事業公司
欲申請股票上市發行的公司，市值達新臺幣五十億元以上，需符合下列各款條件者，才能同意股票上市：
| 條件項次 | 條件分類 | 條件內容 |
| 1 | 設立年限 | 申請上市時已依公司法設立登記屆滿三年以上。但公營事業或公營事業轉為民營者，不在此限。 |
| 2 | 資本額 | 申請上市時之實收資本額達新台幣六億元以上且募集發行普通股股數達三千萬股以上。 |
| 3 | 股權分散 | 記名股東人數在一千人以上，公司內部人及該等內部人持股逾百分之五十之法人以外之記名股東人數不少於五百人，且其所持股份合計占發行股份總額百分之二十以上或滿一千萬股者。 |
| 4 | 上市產業類別 | 係屬食品工業或最近一個會計年度餐飲收入占其全部營業收入百分之五十以上之發行公司，應符合註2規定。 |
| 5 | 年度營業收入 | 最近一個會計年度營業收入大於新臺幣五十億元，且較前一會計年度為佳。 |
| 6 | 年度營業活動現金流 | 最近一個會計年度營業活動現金流量為正數。 |
| 7 | 年度財務報告之淨值 | 最近一期及最近一個會計年度財務報告之淨值不低於財務報告所列示股本三分之二。 |
市值達新臺幣六十億元以上的一般事業公司
欲申請股票上市發行的公司，市值達新臺幣六十億元以上，需符合下列各款條件者，才能同意股票上市：
| 條件項次 | 條件分類 | 條件內容 |
| 1 | 設立年限 | 申請上市時已依公司法設立登記屆滿三年以上。但公營事業或公營事業轉為民營者，不在此限。 |
| 2 | 資本額 | 申請上市時之實收資本額達新台幣六億元以上且募集發行普通股股數達三千萬股以上。 |
| 3 | 股權分散 | 記名股東人數在一千人以上，公司內部人及該等內部人持股逾百分之五十之法人以外之記名股東人數不少於五百人，且其所持股份合計占發行股份總額百分之二十以上或滿一千萬股者。 |
| 4 | 上市產業類別 | 係屬食品工業或最近一個會計年度餐飲收入占其全部營業收入百分之五十以上之發行公司，應符合註2規定。 |
| 5 | 年度營業收入 | 最近一個會計年度營業收入大於新臺幣三十億元，且較前一會計年度為佳。 |
| 6 | 年度財務報告之淨值 | 最近一期及最近一個會計年度財務報告之淨值不低於財務報告所列示股本三分之二。 |
科技事業或文化創意事業
科技事業或是文化創意事業類別的公司，申請股票上市發行，需經中央目的事業主管機關出示相關事業具市場性的明確意見書，符合下列各款條件者，才能同意股票上市：
| 條件項次 | 條件分類 | 條件內容 |
| 1 | 資本額 | 申請上市時之實收資本額達新台幣三億元以上且募集發行普通股股數達兩千萬股以上。 |
| 2 | 其他條件 | 經證券承銷商書面推薦者。 |
| 3 | 年度財務報告之淨值 | 最近一期及最近一個會計年度財務報告之淨值不低於財務報告所列示股本三分之二者。 |
| 4 | 股權分散 | 記名股東人數在一千人以上，且公司內部人及該等內部人持股逾百分之五十之法人以外之記名股東人數不少於五百人者。 |
國家經濟建設之重大事業
屬於國家經濟建設之重大事業類別的公司，申請股票上市發行，需經目的事業主管機關認定，並出具證明文件，符合下列各款條件者，才能同意股票上市：
| 條件項次 | 條件分類 | 條件內容 |
| 1 | 法人投資額 | 由政府推動創設，並有中央政府或其指定之省（直轄市）級地方自治團體及其出資百分之五十以上設立之法人參與投資，合計持有其申請上市時已發行股份總額百分之五十以上者。 |
| 2 | 資本額 | 申請上市時之實收資本額達新台幣十億元以上者。 |
| 3 | 股權分散 | 股權分散合於一般事業股權分散規定標準者。 |
政府獎勵民間參與之國家重大公共建設事業
屬於政府獎勵民間參與之國家重大公共建設事業類別的公司，申請股票上市發行，需取得中央政府、直轄市級地方自治團體或其出資百分之五十以上之法人核准投資興建及營運之特許權合約，並出具證明文件，符合下列各款條件者，才能同意股票上市：
| 條件項次 | 條件分類 | 條件內容 |
| 1 | 設立年限 | 公司係為取得特許合約所新設立之公司，且其營業項目均經中央目的事業主管機關之核准。 |
| 2 | 資本額 | 申請上市時之實收資本額達新台幣五十億元以上者。 |
| 3 | 總投入成本 | 取得特許合約之預計工程計畫總投入成本達二百億元以上者。 |
| 4 | 特許營運存續期間 | 申請上市時，其特許營運權尚有存續期間在二十年以上者。 |
| 5 | 股權分散 | 公司之董事、持股達已發行股份總額百分之五以上之股東、持股達發行股份總額千分之五以上或十萬股以上之技術出資股東或經營者需具備完成特許合約所需之技術能力、財力及其他必要能力，並取得核准其特許權合約之機構出具之證明。 |
| 6 | 股權分散 | 股權分散合於一般事業股權分散規定標準者。 |
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3步驟教會你查詢新IPO股票、ETF
查詢新IPO股票或ETF最快的辦法就是直接到當地證券交易所進行搜尋，如果要找在台灣新上市上櫃的股票那就到台灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心，如果是在美國上市的股票可以到那斯達克交易所或是紐約證券交易所。
以下示範教學會以台灣證券交易所的IPO股票/ETF為例，主要會有三項查詢步驟：
- STEP 1 前往「台灣證券交易所」網站並找到選單「上市公司」
- STEP 2 點擊首頁「新上市證券」或是上排選單「上市公司」→最近上市公司
- STEP 3 選擇公司上市年份後，點擊查詢即可得到股票列表
STEP 1 前往「台灣證券交易所」網站並找到選單「上市公司」
你可以直接Google搜尋「台灣證券交易所」或是直接點我前往網站，即可看到上圖。
STEP 2 點擊首頁「新上市證券」或是上排選單「上市公司」→最近上市公司
接著，你可以在首頁直接點擊「新上市證券」後即可進入上圖畫面，新上市證券頁面會整理出三種類型的標的，包括：
- 最近上市公司
- 最近ETF上市清單
- 最近ETN上市清單
如果你要以年份來查詢最近上市公司，你也可以在首頁上排選單中找到「上市公司」頁面，並點擊「最近上市公司」。(如下圖)
STEP 3 選擇公司上市年份後，點擊查詢即可得到股票列表
進入上圖畫面後，你可以先選擇要查詢的年份，通常我會直接選擇「最新一年」後點擊查詢。
你可以在此畫面得知最新上市公司的幾項資訊，以下我在幫你整理出對於你我這樣的投資人比較重要的項目，包括：
- 公司代號(證券代號)
- 公司名稱(公司簡稱)
- 申請上市日期
- 申請時股本
- 股票上市買賣日期
- 承銷商
- 承銷價
你也可以將這些資料列印或下載成Excel檔案以供自己投資參考使用。(畫面左上方)
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總結
最後，幫你總結本文重點。
- 「首次公開發行，IPO」是指某家公司向證券交易所申請並且第一次公開募股的股市名詞。
- 申請IPO流程主要會分為「國內公司申請」與「外國公司來台申請」，IPO申請流程也會有所不同。
- 公司IPO優點是可以從市場上募集大量資本，缺點則是公司需要公開揭露財務資訊，並接受相關監管機構放大檢視。
- IPO申請標準會因為事業類別而有不同審核條件，主要會有一般事業、科技事業或文化創意事業、國家經濟建設之重大事業、政府獎勵民間參與之國家重大公共建設事業等四種事業類別。
- 台灣的新IPO股票/ETF可以在台灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心查詢。
- 美國的新IPO股票/ETF可以在相關證券交易所找到，像是那斯達克交易所或是紐約證券交易所。
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By AuMe黃金本人
