【基本面選股】毛利率是什麼│計算公式,多少算高?和淨利率的差別?

【基本面選股】毛利率是什麼│計算公式,多少算高?和淨利率的差別?

基本面選股中的本益比、股價淨值比指標可以評估股價值得購買的價格落在哪裡,

那麼,若想要知道企業的賺錢能力,我們怎麼去評估呢?

今天要介紹的毛利率是股票市場投資人和實體產業創業家都一定要知道的財務指標。

讓我來告訴你毛利率到底是什麼?計算公式怎麼算?毛利率多少算高?毛利率和淨利率的差別?在文章中還會教你如何透過TradingView查詢台股個股的歷年毛利率。

毛利率是什麼?

毛利率,英文:Gross Margin Ratio或Gross Profit Margin,又稱為銷售毛利率,是將銷售淨收入除以銷售成本後的財務指標,主要可以說明企業銷售產品的賺錢效率。

毛利率可以表示成金額(實際數字),或者也可以說是百分比(賺錢效率)。

  • 金額(或稱毛利):每賣一台手機的毛利是500元。
  • 百分比(或稱為毛利率):賣一台手機的毛利率是20%。

通常可以認為,一間公司的產品銷售毛利率越高,代表賺錢效率越高、賺錢能力越好,或者是品牌越有附加價值,具有訂價權。

簡單來說,毛利率是一種表示公司運作、賺錢效率是否高效的財務指標。

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毛利率計算公式

毛利率計算公式
毛利率計算公式

毛利率的計算方法很簡單,只要將「淨利潤」除以「營業總收入」,並將該數字乘以100,得到一個百分比。

這個百分比數字代表了公司每次銷售可以保留多少利潤。以下為毛利率公式因子:

  • 營業總收入:企業銷售商品與服務的所得總金額。
  • 銷售成本:企業的產品採購、製造、原料、進貨等關於產品直接支出的成本。(不會包括人事、行政或租金等間接固定支出)
  • 淨利潤:營業總收入-銷售成本

得出:

毛利率計算公式=(營業總收入-銷售成本) / 營業總收入

毛利率公式計算範例

假設,一杯手搖飲料賣50元,扣除銷售成本30元,一杯飲料的淨收入為20元。

帶入公式因子會如下:。

  • 營業收入= 50元
  • 銷售成本= 30美元
  • 淨收入= 50-30元=20元

毛利率的計算結果會等於 = (50 – 30) / 50 ×100%= 40%

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毛利率多少算高?

毛利率多少算高?

正常來說,毛利率越高代表越好,但是高與低都是比較出來的結果。

所以多少毛利率才算高?這個問題的根本要回到賺錢這個議題上。

假設:

  • 咖啡店,賣一杯100元的咖啡,毛利率算出來50%。
  • 蘋果手機,賣一支30000元的手機,毛利率40%。

所以就可以得出賣咖啡比賣手機好賺的結論嗎?

當然不是!

不同產業的比較,與同產業不同產品的比較都沒有意義,因為這樣比高低其實都跟定價策略有關,如果今天我將定價設定更高,這樣毛利率不就更高。

如果要讓毛利率可以作為我們投資或創業的參考依據,應該要這樣比:

  • 與同產業的毛利率比較
  • 與同類產品的毛利率比較
  • 與過去企業的毛利率比較
  • 與競爭對手的毛利率比較

怎麼擁有高毛利率?

如果投資人要找到具有高毛利率的企業,或是創業家要找到高毛利率的事業,我認為有以下重點:

  1. 市場率是否已是產業龍頭,甚至壟斷產業
  2. 服務品質是否做出差異化
  3. 品牌是否以深受客戶認同,消費者忠誠度極高,像是蘋果迷、可口可樂
  4. 是否有專利技術或特許執照權利:
  5. 若客戶投靠競爭對手,是否有過高的轉換成本。

其實不只有以上這些重點,有很多品牌價值或服務差異化是無法取代的,通常都擁有高毛利率。

簡單來說,只要你投資的企業具有高訂價權利,毛利率通常就會比較高。

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如何查詢毛利率?

接下來教你如何查詢毛利率,以下毛利率的查詢流程,會以我最常使用的看盤軟體─TradingView做教學。

如果你要查詢台股個股,我會建議你使用你習慣使用的卷商軟體查詢毛利率,本篇最後會推薦給你幾個查詢毛利率的網站,別錯過囉!

  • STEP 1.進入TradingView官網
  • STEP 2.在搜尋欄輸入你要搜尋的股票代號或標的
  • STEP 3.找到右方「財務」欄位的毛利率
  • STEP 4.點擊更多財務
  • STEP 5.找到Gross margin%。

STEP 1.進入TradingView官網

如何查詢毛利率

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STEP 2.在搜尋欄輸入你要搜尋的股票代號或標的

如何查詢毛利率

上圖以台積電的代號(2330)作為示範。

如果你要找其他台股個股,請直接搜尋關鍵字或代碼後找到下圖畫面。

如何查詢毛利率

STEP 3.找到右方「財務」欄位的毛利率

如何查詢毛利率

在看盤畫面的右方視窗找到財務欄位,可以查看更多不同類型的財務指標,主要大項包括:

  • 評價
  • 資產負債表
  • 經營指標
  • 股利
  • 歷史價格
  • 利益率
  • 損益表

毛利率就在利益率的下方。

STEP 4.點擊更多財務

如何查詢毛利率

拉到財務欄位的最下方找到「更多財務」,點擊後執行接下來的步驟五。

STEP 5.找到Gross margin%

如何查詢毛利率

點擊更多財務後,會看到五種財務報表的明細,包括:

  • 概要
  • 損益表
  • 資產負債表
  • 現金流量
  • 統計

而毛利率在統計欄位的Profitability ratios 底下,就會找到Gross margin%

即可看到近年來的毛利率趨勢,若直接點擊Gross margin%欄位,上方的圖表還會同步顯示毛利率的數據圖。

若你要找的台灣股票屬於較冷門的標的,在TradingView上可能搜尋不到,可以利用下方列表找到國內外股票的毛利率。

搜尋國內股票。台股搜尋國外股票。美股
Goodinfo 台灣股市資訊網TradingView
公開資訊觀測站Morningstar

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毛利率和淨利率差在哪?

毛利率和淨利率差在哪?

有很多剛開始學基本面分析的投資新手,很常會搞混毛利率和淨利率的關係,這兩者之間到底差在哪裡呢?

  • 毛利率是未扣除產品以外的任何開支(店租、人事、業務、稅金、業外損益..等開支)的利潤百分比。
  • 淨利率則扣除所有營業開支(店租、人事、業務、稅金、業外損益..等開支)後的純利百分比。

也是因為毛利率沒有扣除任何其他開支(除銷售成本外),所以毛利率一定高於淨利率。

簡單來說,

毛利率還沒有減去銷售,一般、管理、利息..等其他費用之前的金額或百分比。

淨利率已經減去銷售,一般、管理、利息..其他費用之後的金額或百分比。

延伸閱讀:【價值投資教學】股價淨值比│基本面選股必看的財務指標

總結

股票基本面的數據往往需要觀察產業與企業的長期變化,才能知道該企業的基本面是否穩固,尤其像本益比、毛利率和淨利率等關於賺錢效率的財務指標,更是需要投資人仔細深入剖析。

最後,總結本文重點。

  • 毛利率是一種表示公司運作、賺錢效率是否高效的財務指標
  • 毛利率計算公式是(營業總收入-銷售成本)/營業總收入×100%
  • 毛利率多少算高:要與同產業、同產品、過去數據和競爭對手比較才有意義
  • 毛利率和淨利率的差別在於是否已扣除所有營業開支(店租、人事、業務、稅金、業外損益..等開支)。

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by August

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