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【基本面分析】本益成長比PEG教學,計算公式,怎麼選股票?免費下載試算表

文章最後更新於 2021 年 11 月 30 日

本益成長比是一種考量了每股盈餘成長幅度的財務指標,經常使用在成長股的股票價值分析,可以彌補本益比在評估時的盲點。

接下來告訴你PEG是什麼意思?選股票該怎麼應用?計算公式?與本益比、成長率的相對關係?數值越小就代表越便宜嗎?

我還幫你整理了台股、美股查詢PEG的步驟教學,完成文中小任務,再讓你免費下載PEG試算表格。

本益成長比PEG是什麼?

本益成長比,又可稱為動態股價收益比,英文全名:Price-to-Earning Growth Ratio,簡稱:PEG Ratio、PEG,一開始是由英國投資大師Jim Slater在其著作《祖魯法則》中提出的選股概念。

之後,本益成長比被另一位來自美國的著名投資大師Peter Lynch(彼得·林區)推廣成名,直到現在,PEG已經成為基本面分析、價值投資領域很常使用的選股標準。

PEG與另一種常見指標「本益比(PE Ratio,PER)」很相似,雖然本益比一樣可以用於分析公司獲利能力和股票價值,但它並沒有考量到企業獲利增長的潛在能力。

而本益成長比(PEG Ratio)不僅可以評估股票的真實價值,也將企業獲利的「成長潛力」也一併考慮進去,以致於不會錯過「正值成長階段,本益比倍數卻太高」的股票。

也因為本益成長比是「本益比、預估每股盈餘成長率的比率關係」,相較於本益比(PER),PEG更常被使用在成長股、潛力股的評價分析

所以,我們可以得出一個小結論:「PEG指標可以透過股價、EPS與EPS增長率等數據變化,進而判斷企業營運表現的未來潛力以及評估股票的真實價值。」

選股項目PEG / PEG Ratio
英文名稱Price-to-Earning Growth Ratio
中文解釋本益成長比、動態股價收益比
計算方式=預期本益比 / 預期EPS年增率
主要用途評估股票未來獲利成長潛力、成長股的股票價值與股價是否昂貴或便宜

簡單來說,PEG本益成長比是由本益比延伸而來,一種用於評估成長股票價值的財務指標。

如果你想要知道更多PEG的介紹,可以參考以下YouTube影片:

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本益比、PEG計算方法

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本益成長比PEG計算公式

本益成長比(PEG)是由「本益比」和「EPS增長率」延伸而來的財務指標。

而從「本益比全攻略」這篇文章,我們可以知道本益比的計算公式為:

本益比(PER)=股價(Price) / 每股盈餘(EPS)

因此,在計算PEG指標之前,投資人須先明白以下這三種數據,包括:

  1. 股票價格(Price)
  2. 每股盈餘(EPS)
  3. EPS成長率(G):預期的未來EPS增長率,或者是過去一段時間的已知成長率

前兩項是為了計算PEG的分子,也就是「本益比」。

而第三項則是作為PEG的分母,通常是「預估的EPS成長率」,或者「過去一段時間的已知EPS成長率」,比如:近五年的EPS成長率。

因此,我們可以得出最簡單的PEG計算公式為:

本益成長比(PEG)=本益比 / EPS成長率

本益比作為PEG的分子,計算出來的結果須符合「EPS必須為正值」這項條件,本益比才會是正值,PEG這項指標才會有意義。

由於「本益比」幾乎是確定的數據,而作為分母的EPS成長率可以是「未來預估值」,也可以是「歷史數據的平均成長率」

因此,在設定EPS成長率時,你可以依照從以下這些選項來決定PEG的分母條件:

  1. 法人機構預估未來幾年的EPS成長率。
  2. 在公司法人說明會、股東會議詢問管理層公司未來的預估成長率。
  3. 過去一段時間的每股盈餘成長率,最好有5年以上的EPS數據。

在計算EPS成長率(G值)的時候,特別要注意「EPS數值必須是成長的情況」,如果是年年衰退的情況,PEG計算出來就會是「負值」,指標就會失去它的評估作用。

另外,G值建議以長期的EPS數據作為計算基礎,比如:預估未來5年、或近5年的成長率。

PEG計算範例

假設「黃金本人股份有限公司」目前股價為500元,過去五年的EPS年度成長率平均為20%,最近一年度的EPS數據為20。

從以上這些資訊揭露,我們可以列出計算PEG的公式要素有:

  • 本益比=股價 / EPS → 500 / 20= 25
  • 近5年的EPS年度成長率=20 (%)
  • PEG=25 / 20=1.25

免費下載PEG試算表

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怎麼使用本益成長比PEG選股票?

首先,並不是所有的股票都適用PEG指標分析,需要符合以下這些條件:

  1. 股票所屬產業不是週期性行業、景氣循環股,通常這類型的股票,EPS增長率會很不穩定。
  2. 股票所屬公司的每股盈餘/稅後淨利為正值,且年年成長。
  3. 股票所屬公司的正處於成長階段,也就是具有發展潛力的成長股。

PEG與本益比、EPS成長率的相對關係

在說明PEG怎麼選股之前,我們先簡單來了解一下PEG、本益比與EPS成長率的相對關係:

  • 當本益比越高,代表股價可能被高估,在EPS成長率不變的情況,PEG會越高。
  • 當本益比越低,代表股價可能被低估,在EPS成長率不變的情況,PEG會越低。
  • 當EPS成長率越來越高,代表公司具有成長潛力,在本益比不變的情況,PEG會越低。
  • 當EPS成長率越來越低,代表公司成長幅度慢慢減弱,在本益比不變的情況,PEG會越高。
  • 也就是說,如果本益比很高(昂貴價),但是EPS成長率更高,計算出來的PEG就會越低(便宜價)。
  • 反之,如果本益比很低(便宜價),但是EPS成長率更低,計算出來的PEG就會越高(昂貴價)。
本益比EPS成長率PEG
更高不變越高
更低不變越低
不變更高越低
不變更低越高

PEG選股票法則

PEG的創始人Jim Slater,在他的著作《祖魯法則》中提到,當本益成長比(PEG)<1,代表股價被低估;當本益成長比(PEG)>1,代表股價被高估。

以下我幫你整理出PEG評估股票真實價值的標準:

PEG倍數股價分析交易訊號
>1.2昂貴價股票被高估,可以考慮賣出部位。
=1.0合理價股票相對合理,符合期待。
<0.75便宜價股票被低估,可以考慮買進持有。
<0.66超便宜價股票被嚴重低估,可以考慮大量買進。

上方表格的PEG評估股價的標準僅供投資人參考,並不代表市場會完全依照這個邏輯。

  1. 當PEG落在便宜價(<0.75、<0.66),也不代表股票一定值得買進持有,有可能是公司短期EPS成長率導致的結果。(因此參考數據的時間長度也很重要)
  2. 反之,如果PEG落在昂貴價(>1.2),也不等於股票就一定要趕快賣出,可能公司未來的實際成長幅度更加驚人。

正處於高度成長階段的股票,股價和EPS通常都是在高價位的水平,市場往往會有「偷跑」的情況,讓成長股的股價被高估或是嚴重高估,就像近年的美股特斯拉股價一樣一去不回頭。

沒有上車進場的投資人,看到已經開車一段時間的成長股,往往會因為股票本益比高得嚇人而打消投資的念頭,這時PEG就可以派上用場。

如果本益比很高(通常倍數20以上就算高),但EPS年成長率更高,PEG就會落在合理價,或甚至是便宜價。

單純使用本益比來評估成長股,往往會因為倍數太高,而忽略了它「正在成長中」的事實。

不過,這點倒是不適用在特斯拉這檔股票,特斯拉相對於其他汽車公司,賺錢能力並沒有更優秀,股價支撐與上漲趨勢,有更多成分是投資人對於馬斯克和特斯拉電動車品牌的信仰。

PEG選股票的盲點與建議

在「股價合理的情況下」,成長中股票理應要有「1」左右的PEG水準。

若合理的台股本益比倍數是落在15~30之間,那最好找出EPS成長率落在「15%~30%」的成長幅度之間的股票。

但大多數的現實情況是「無法正確預估出EPS成長率」,就算是透過過去一段時間的已知EPS數據來分析,過去的歷史表現也不等於未來公司會持續有這種表現。

因此,不管是本益比、股價淨值比還是本益成長比,都只能算是將財務數據簡化後的參考指標。

畢竟,大家都想找到持續成長的公司與飆股,但評估「成長」這件事本身就是一種假設,每年的實際成長率也一定有所不同,不同階段的公司表現也會有不同的解讀。

所以,當投資人遇到EPS實際成長率過高/過低時,實際應用在股票市場時,就要特別小心。不然,很有可能會出現投資上的判斷失誤導致虧損,比如:過去年均成長20%,我覺得它未來應該會繼續每年成長20%,但是實際情況卻沒有成長,甚至大衰退。

如果一定要設定一種PEG投資聖杯標準,我會建議投資人盡量挑選「EPS成長率每年維持在15~30%」「具有至少5年以上的數據」,同時「PEG保持在倍數1左右」,可以大大避免遇到「假」成長的股票。

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台股、美股查詢PEG步驟教學

本益成長比雖然是歷久不衰的基本面指標,但和其他更常見的財務數據(如:本益比、股價淨值比..)比起來,它仍然是比較少人使用的指標。

而如果很少人使用這種指標,那麼在公司財報或股票查詢網站上,可能就不會特別揭露這項數據。

不過,以下這兩種免費股票資訊網站都有公布這項數據,我非常推薦你使用他們來查詢PEG。

股票種類或市場台股美股、外國股票
PEG查詢推薦網站Goodinfo!台灣股市資訊網MorningStar晨星

接下來,我會一步一步教你怎麼查詢台股、美股的PEG數據。

台股查詢PEG步驟教學

利用台灣股市資訊網來查詢台股的PEG數據非常容易,只要三步驟即可完成!

  1. 前往「Goodinfo!台灣股市資訊網」
  2. 搜尋台股「股票代號/名稱」
  3. 在股票資訊欄找到「PEG」

STEP 1 前往Goodinfo!台灣股市資訊網

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你可以在Google搜尋引擎輸入「股市資訊網」的關鍵字找到此網站。

或者直接點我前往

STEP 2 搜尋台股「股票代號/名稱」

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接著,直接在股票搜尋欄輸入「股票代號」或「股票名稱」後,再點擊「股票查詢」。

這邊以2330台積電作為範例。

STEP 3 在股票資訊欄位找到「PEG」

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最後,你可以在股票資訊欄的右下角找到「PEG」。(如上圖)

美股查詢PEG步驟教學

PEG指標在外國市場是常見的選股標準,因此在數據統計和圖表呈現方面都比較好。

在MorningStar網站的查詢流程主要有四大步驟:

  1. 前往「MorningStar晨星」
  2. 搜尋美股「股票代號/名稱」
  3. 點擊「Valuation」分頁
  4. 找到「PEG Ratio」

STEP 1 前往「MorningStar晨星」

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首先,你一樣可以在Google搜尋引擎輸入「MorningStar」或「晨星」的關鍵字找到網站。

或者,你可以直接點我前往網站

STEP 2 搜尋美股「股票代號/名稱」

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接著,在搜尋欄輸入「股票代號」後,下方會出現預覽的選項,確定搜尋股票無誤後,再點擊前往股票頁面。

這邊以「MSFT (微軟)」作為範例。

STEP 3 點擊「Valuation」分頁

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一開始進入股票頁面後,畫面會先顯示「Quote」的頁面,這邊主要是揭露一些股票的簡述和主要數據。

如果你要找PEG,請點擊「Valuation」分頁。(如上圖)

STEP 4 找到「PEG Ratio」

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最後,在股票的左邊欄位會找到「PEG Ratio」的數據,你可以查看歷年、當前(Current)以及5年(5-Yr)的PEG變化。

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總結

雖然PEG很適合作為成長股的評價分析,但它也不是萬用的指標,仍然存在著投資盲點。

投資人不應該單純依據PEG指標就認定一家公司值不值得投資,而是要與其他基本面數據搭配確認,或者使用技術指標來確認交易訊號。

最後,幫你總結本文有關本益成長比PEG的所有重點。

  • PEG本益成長比是由本益比延伸而來,一種用於評估成長股的真實股票價值屬於便宜價、合理價或昂貴價的財務指標。
  • PEG比較適合評估「處於成長階段、具有高潛力的股票標的」。
  • 本益成長比(PEG)和本益比(PER)的主要差異是「有考量獲利能力的成長性」
  • 利用本益成長比來評估股價的簡單標準為「倍數1」,當PEG>1.0倍以上,代表股價被高估;PEG<1.0倍以下,則代表股價被低估。
  • 建議投資人盡量挑選「EPS成長率每年維持在15~30%」、「具有至少5年以上的數據」,同時「PEG保持在倍數1左右」的股票。
  • 查詢台股PEG推薦使用「台灣股市資訊網」;查詢美股PEG推薦使用「MorningStar晨星」。
  • 如果你要使用技術分析圖表來查詢股價或指標,我推薦你使用TradingView看盤軟體
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