最後更新於 2024 年 3 月 10 日
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本文開始
如果要買進某個類型的交易市場、國家或產業的績優股，最好的方式就是透過「申購ETF」來達成整體成長的目的。
可是你知道ETF的價格有分為「市價」和「淨值」兩種嗎？接下來將告訴你…
- ETF淨值是什麼？
- 折溢價又是什麼？
- ETF淨值變動的原因有哪些？
- ETF淨值計算公式為何？
- ETF淨值怎麼看？
在文章中，我還幫你整理了ETF淨值查詢步驟，教你怎麼用元大投信網站算出ETF淨值。
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ETF淨值是什麼？折溢價又是什麼？
ETF淨值，或指數股票型基金淨值，更完整的名稱是「ETF每受益權單位的淨資產價值」，是將ETF內所有標的資產總價值與已經發行的受益權單位總數的比值關係，通常會與「市場價格」相差不遠。
我們將ETF淨值分為兩種部份說明，「ETF」和「淨值」。
- 「ETF」：指數股票型基金，是一種可以在證券商的股票交易所買賣的基金，俗稱的一籃子股票或標的組成的基金。
- 「淨值」：代表該ETF內所有持有標的的淨資產總和，也可以認為是ETF的基金真實價值。
綜合以上解釋，我們可以得知：ETF淨值是一籃子股票所組成的基金真實價值。
折溢價是什麼？
ETFs，英文:Exchange Traded Funds，中文正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，我們可以從它的全名得知ETF具有兩種特性：「可以和股票一樣在集中市場掛牌交易」、「和基金一樣在投信公司被申購」。
在這兩種投資市場產生的「買賣共識」不同時，股票市場的市價和基金市場的淨值就會出現差異，也就是折價、溢價的情況。
- 折價：股票市價<基金淨值，代表ETF被投資人過於賣超，市場低估了真實價值，是可以套利的機會。
- 溢價：股票市價>基金淨值，代表ETF被投資人過於買超。市場高估了真實價值，不適合追多。
一般正常的情況下，市價和淨值的差值，也就是ETF折溢價，通常不會超過50個百分點。
?️ 延伸閱讀：【新手投資教學】ETF是什麼意思？種類、優點缺點、與基金股票有何不同？
?️ 延伸閱讀：【ETF教學】淨值,折溢價是什麼,怎麼計算？變動原因？教你3步驟查詢
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ETF淨值計算？怎麼看？
ETF淨值的計算會因為所持有的證券或標的價格波動而有所不同，因此計算淨值通常會以每天的收盤價格，再除以總單位數，但看盤網站或軟體畫面通常會以即時價格作為計算基礎。
而ETF淨值計算必須有兩項必備要素：
- 一籃子股票市值總和：所有證券淨資產的總和。
- 總單位數：已發行受益權的單位總數。
ETF淨值計算方式是將「ETF持有的所有淨資產價值」除以「總單位數」，也就可以得到以下結果：
ETF淨值＝ETF淨資產價值 / 已發行受益權的單位總數
ETF淨值計算範例
投資人可以直接到ETF網站或發行的投信公司網站查詢上圖資訊，這邊以元大投信作為計算示範：
我們可以看到「元大台灣卓越50基金」俗稱台灣50的基金成分股資訊。
其中關於ETF淨值計算的的必備要素有以下兩種：
- 基金淨資產價值：NTD$ 131905770191.00
- 已發行受益權單位總數：973500000
並把以上數值代入ETF淨值計算式後，公式會呈現以下結果：
元大ETF淨值＝NTD$ 131905770191 / 973500000＝NTD$135.5(每受益權單位淨資產價值)
?️ 延伸閱讀：股價淨值比是什麼？基本面選股必看的財務指標！
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ETF淨值查詢步驟(以元大ETF為例)
接下來教你如何查詢ETF淨值。
以下ETF淨值的查詢流程，會以我最常使用的台灣證券交易所官網做教學。
如果你要查詢其他美股、台股個股，我會建議你使用習慣使用的投信公司網站或券商軟體查詢ETF淨值！
- STEP 1.進入「台灣證券交易所官網」
- STEP 2.在搜尋欄輸入你要找的ETF代號或名稱
- STEP 3.找到「淨值」或點擊「投信網頁」看更多淨值資訊
STEP 1.進入台灣證券交易所官網
進入官網之後→找到上面選單的「產品與服務」→找到「上市證券種類」→點擊ETF。
進入「ETF」畫面後，在畫面左邊清單中找到「ETF交易資訊」→點擊「即時預估淨值」。
即可繼續接下來的步驟。
STEP 2.在搜尋欄輸入你要找的ETF代號或名稱
進入「即時預估淨值」畫面後，你會看到底下有很多彙整ETF的各種資訊。
包括：
- ETF代號/名稱
- 已發行受益權單位數
- 與前日已發行受益單位差異數
- 成交價
- 投信或總代理人預估淨值
- 預估折溢價幅度
- 前一營業日單位淨值
- 投信公司網頁連結
- 資料時間(當前資料更新時間)
如果可以利用畫面右上方的「個股行情查詢」查詢個股或ETF資訊。(如下圖示範搜尋0050)
STEP 3.找到「淨值」或點擊「投信網頁」看更多淨值資訊
在上一個步驟就可以找到ETF淨值與市價。
如果你還想要找更仔細的的ETF揭露資訊，可以點擊「投信公司網頁連結」欄位的「投信網頁」前往查看，就會找到下圖(以元大投信網頁為例)。
將滑鼠游標移至要看的ETF「證券代碼」上方就會有選單讓你選，分別為：
- 基金概要
- 營業日查詢
- 歷史淨值
- 歷史走勢
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ETF淨值變動的原因？
造成ETF淨值變動的原因主要有以下幾種：
- 持有資產的市值浮動
- 市場供需原則
- 流動性風險
- 政治因素
持有資產的市值浮動
因為ETF是一籃子股票或標的組成的基金產品，我們可以假設這些股票或標的是各種「水果」。
籃子裡的水果也有他們各自的「單價」，而一籃子水果組成的「淨值」是這些水果單價的總和。
而每天的水果單價會因市場買賣而使價格處於浮動的情況，今天的價格不等於明天的價格。
因此每種水果的「單價」浮動就會影響到籃子裡所有水果的「淨值」。
市場供需原則
任何產品都有「供給」與「需求」，買賣ETF也是一樣。
如果市場上大多數的投資人非常看好同一檔ETF，造成大量買進的情況，代表這檔ETF的需求強烈，淨值就會提升，容易造成溢價的情況。
反之，如果市場上大多數的投資人非常看衰同一檔ETF，造成大量賣出的情況，代表這檔ETF的需求疲弱，淨值就會下降，容易造成折價的情況。
流動性風險
如果一檔產品的買進賣出行為很少，代表市場上的投資人乏人問津，也可以視為是冷門股或標的。
假設我們到水果市場買水果，可是市場裡的攤販和客人只有小貓幾隻，很冷清的感覺。
當我好不容易找到一家攤販有賣我想要的水果，可是攤販報給我的價格太高我不滿意，這時我殺價的空間就很大，因為市場上沒有幾個人要來跟他買，可能今天只有我會買而已。
這筆交易可能就會以低於攤販的報價(市價)來成交，造成買賣價(市價)大於實際價值(淨值)的情況產生，也就是折價。
通常是資產管理規模較小、特別股或高收益債的ETF比較會有流動性風險存在。
政治因素
某些較封閉或冷門市場的國家政策，時常會管制證券或金融市場上的交易規則，甚至刻意操控匯率來符合政策需求。
這樣刻意干涉金融交易的行為，可能會造成投資人要買進或賣出某檔股票、ETF時，發現無法成交或突然成交一大筆或多筆交易，可能會發生大幅度折溢價的情況。
也有一些國家則是沒有漲跌幅限制，短期內投資人太熱衷於某檔ETF也容易造成溢價的情況。
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總結
ETF淨值和市價是投資人一定要認識的名詞，你才知道妳買得便宜還是昂貴。
雖然兩者之間的差異不會相差太多，但是當折溢價過大時，可能會有套利的空間存在。
最後，幫你總結本文重點。
- ETF淨值是一籃子股票所組成的基金真實價值。
- ETF折溢價是指當投資市場上產生的「買賣共識」不同時，股票市場的市價和基金市場的淨值就會出現差異。
- ETF淨值查詢可以到「台灣證券交易所官網」或「投信公司網站」。
- ETF淨值變動的原因有持有資產的市值浮動、市場供需原則、流動性風險、政治因素。
- ETF淨值計算公式＝ETF淨資產價值 / 已發行受益權的單位總數
